เรย์ ดาลิโอ (Ray Dalio) มหาเศรษฐีชาวอเมริกันและผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ ซึ่งดำรงตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนร่วมของ Bridgewater Associates เผยแพร่บทความระเบียบโลกล่มสลาย ในห้วงการประชุมความมั่นคงมิวนิกที่ประเทศเยอรมนี ผู้นำส่วนใหญ่ประกาศว่าระเบียบโลกหลังปี 1945 ได้ล่มสลายไปแล้ว

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นายฟรีดริช แมร์ซ นายกรัฐมนตรีเยอรมนี กล่าวว่า “ระเบียบโลกที่ดำรงอยู่มาหลายทศวรรษนั้นไม่มีอยู่อีกต่อไปแล้ว” และเราอยู่ในยุค “การเมืองของมหาอำนาจ” เขากล่าวอย่างชัดเจนว่าเสรีภาพ “ไม่ใช่สิ่งที่ได้รับมาโดยง่ายอีกต่อไป” ในยุคใหม่นี้

ประธานาธิบดีเอ็มมานูเอล มาครง ผู้นำฝรั่งเศส กล่าวสนับสนุนการประเมินของแมร์ซ และกล่าวว่า โครงสร้างความมั่นคงเก่าของยุโรปที่ผูกติดกับระเบียบโลกก่อนหน้านี้ไม่มีอยู่อีกต่อไปแล้ว และยุโรปต้องเตรียมพร้อมสำหรับสงคราม

มาร์โก รูบิโอ รัฐมนตรีต่างประเทศสหรัฐกล่าวว่า เราอยู่ใน “ยุคภูมิรัฐศาสตร์ใหม่” เพราะ “โลกเก่า” ได้หายไปแล้ว

ในมุมมองของผม เราอยู่ในช่วงที่มีความวุ่นวายอย่างมาก เกิดจากช่วงเวลาที่ไม่มีกฎเกณฑ์ อำนาจคือความถูกต้อง และมีการปะทะกันของมหาอำนาจ เนื่องจากขณะนี้มีความเห็นพ้องกันเกือบเป็นสากลแล้วว่าระเบียบโลกหลังปี 1945 หรือหลังสงครามโลกครั้งที่ 2 พังทลายลงแล้ว และเรากำลังเข้าสู่ระเบียบโลกใหม่

แม้ว่าจะมีความพยายามที่จะทำให้ระเบียบโลกภายนอกปฏิบัติตามกฎหมายมากขึ้น (เช่น ผ่านทางสันนิบาตชาติและสหประชาชาติ) แต่โดยส่วนใหญ่แล้วก็ล้มเหลว เพราะองค์กรเหล่านี้ไม่มีความมั่งคั่งและอำนาจมากกว่าประเทศที่มีอำนาจมากที่สุด เมื่อประเทศใดประเทศหนึ่งมีอำนาจมากกว่ากลุ่มประเทศ ประเทศที่มีอำนาจมากกว่าก็จะปกครอง ตัวอย่างเช่น หากสหรัฐ จีน หรือประเทศอื่น ๆ มีอำนาจมากกว่าสหประชาชาติ ดังนั้น สหรัฐ จีน หรือประเทศอื่น ๆ ก็จะเป็นผู้กำหนดทิศทางของสิ่งต่าง ๆ แทนที่จะเป็นสหประชาชาติ นั่นเป็นเพราะอำนาจย่อมชนะ และความมั่งคั่งและอำนาจในหมู่ประเทศที่เท่าเทียมกันนั้น ยากที่จะยอมสละโดยปราศจากการต่อสู้

เมื่อประเทศที่มีอำนาจมีข้อพิพาทกัน จะไม่ใช้ทนายความไปว่าความต่อหน้าศาล แต่จะข่มขู่กันและตกลงกันหรือต่อสู้กัน ระเบียบโลกจึงปฏิบัติตามกฎแห่งป่ามากกว่ากฎหมายระหว่างประเทศ

เมื่อระเบียบโลกล่มสลายก่อให้เกิดสงครามระหว่างประเทศแบ่งเป็น 5 ประเภทหลัก ได้แก่ สงครามการค้า/เศรษฐกิจ สงครามเทคโนโลยี สงครามทุน สงครามภูมิรัฐศาสตร์ และสงครามทางทหาร เรามาเริ่มด้วยการให้คำจำกัดความโดยสังเขปกันก่อน

1.สงครามการค้า/เศรษฐกิจ : ความขัดแย้งเกี่ยวกับภาษีศุลกากร ข้อจำกัดการนำเข้า/ส่งออก และวิธีการอื่น ๆ ที่มุ่งทำลายคู่แข่งทางเศรษฐกิจ
2.สงครามเทคโนโลยี : ความขัดแย้งเกี่ยวกับการแบ่งปันเทคโนโลยี และเทคโนโลยีที่ได้รับการคุ้มครองในฐานะส่วนสำคัญของความมั่นคงแห่งชาติ
3.สงครามภูมิรัฐศาสตร์ : ความขัดแย้งเกี่ยวกับดินแดนและพันธมิตรที่ยุติลงได้ด้วยการเจรจาและข้อผูกพันที่ชัดเจนหรือโดยนัย ไม่ใช่การสู้รบ

4.สงครามทุน : ความขัดแย้งที่เกิดขึ้นจากเครื่องมือทางการเงิน เช่น การคว่ำบาตร (เช่น การตัดเงินและเครดิตโดยการลงโทษสถาบันและรัฐบาลที่ให้เงินและเครดิต) และการจำกัดการเข้าถึงตลาดทุนของต่างชาติ

5.สงครามทหาร : ความขัดแย้งที่เกี่ยวข้องกับการยิงปืนและการส่งกำลังทหาร

ดาลิโอเขียนถึงพลังที่เป็นนิรันดร์และสากลที่ก่อให้เกิดการเปลี่ยนแปลงต่อระเบียบโลก

หลังจากผลประโยชน์ส่วนตนและการเอาตัวรอดแล้ว การแสวงหาความมั่งคั่งและอำนาจคือสิ่งที่กระตุ้นบุคคล ครอบครัว บริษัท รัฐ และประเทศต่าง ๆ มากที่สุด เพราะความมั่งคั่งเท่ากับอำนาจในแง่ของความสามารถในการสร้างกำลังทางทหาร ควบคุมการค้า และมีอิทธิพลต่อประเทศอื่น ๆ ดังนั้นความแข็งแกร่งภายในประเทศและความแข็งแกร่งทางทหารจึงควบคู่กันไป ต้องใช้เงินในการซื้ออาวุธ (อำนาจทางทหาร) และต้องใช้เงินในการซื้อเนย (ความต้องการใช้จ่ายทางสังคมภายในประเทศ) เมื่อประเทศใดประเทศหนึ่งไม่สามารถจัดหาสิ่งใดสิ่งหนึ่งได้อย่างเพียงพอ ประเทศนั้นก็จะอ่อนแอต่อการต่อต้านทั้งภายในและภายนอกประเทศ จากการศึกษาเกี่ยวกับราชวงศ์จีนและจักรวรรดิยุโรป

วิธีที่สหรัฐเอาชนะสหภาพโซเวียตในสงครามเย็น ดาลิโอเรียนรู้ว่า 1) ความแข็งแกร่งทางการเงินในการใช้จ่ายมากกว่าคู่แข่งเป็นหนึ่งในจุดแข็งที่สำคัญที่สุดที่ประเทศหนึ่ง ๆ จะมีได้ และ2) ไม่จำเป็นต้องมีสงครามยิงกัน 3) ความสำเร็จในระยะยาวขึ้นอยู่กับการรักษาสมดุลทั้งด้าน “อาวุธ” และ “เศรษฐกิจ” โดยไม่ก่อให้เกิดความฟุ่มเฟือยที่นำไปสู่ความเสื่อมถอย

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ประเทศต้องมีความแข็งแกร่งทางการเงินมากพอที่จะให้ประชาชนมีมาตรฐานการครองชีพที่ดีและปกป้องประชาชนจากศัตรูภายนอก ประเทศที่ประสบความสำเร็จอย่างแท้จริงสามารถทำเช่นนั้นได้มานาน 200 ถึง 300 ปีแล้ว ทั้งนี้ ไม่มีประเทศใดสามารถทำได้ตลอดไป

ความขัดแย้งเกิดขึ้นเมื่อมหาอำนาจที่ครองอำนาจเริ่มอ่อนแอลง หรือมหาอำนาจที่กำลังเติบโตเริ่มเข้าใกล้ความแข็งแกร่งของมหาอำนาจนั้น หรือทั้งสองอย่าง ความเสี่ยงที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของสงครามทางทหารคือเมื่อทั้งสองฝ่ายมี 1) อำนาจทางทหารที่ใกล้เคียงกัน และ 2) ความแตกต่างที่ไม่สามารถประนีประนอมได้และเป็นภัยคุกคามต่อการดำรงอยู่ ณ ขณะนี้ ความขัดแย้งที่อาจก่อให้เกิดการระเบิดมากที่สุดคือความขัดแย้งระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีนเกี่ยวกับไต้หวัน

โดยทั่วไปแล้ว แนวโน้มที่จะเปลี่ยนไปมาระหว่างความสัมพันธ์แบบได้ประโยชน์ทั้งสองฝ่ายและแบบเสียประโยชน์ทั้งสองฝ่ายนั้นเกิดขึ้นเป็นวัฏจักร ผู้คนและอาณาจักรมีแนวโน้มที่จะมีความสัมพันธ์แบบร่วมมือกันในช่วงเวลาที่ดี และต่อสู้กันในช่วงเวลาที่เลวร้าย เมื่อมหาอำนาจที่มีอยู่กำลังเสื่อมถอยลงเมื่อเทียบกับมหาอำนาจที่กำลังผงาดขึ้น มหาอำนาจเดิมมักมีแนวโน้มที่จะต้องการรักษาสถานะเดิมหรือกฎเกณฑ์ที่มีอยู่ ในขณะที่มหาอำนาจที่กำลังผงาดขึ้นต้องการเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์เหล่านั้นให้สอดคล้องกับตนเอง

นโยบายเศรษฐกิจในภาวะสงคราม

นโยบายเศรษฐกิจแบบคลาสสิกภายในประเทศในภาวะสงคราม ซึ่งรวมถึงการควบคุมของรัฐบาลในแทบทุกด้าน ขณะที่ประเทศเปลี่ยนทรัพยากรจากการแสวงหาผลกำไรไปสู่การทำสงคราม เช่น รัฐบาลกำหนด 1) สินค้าใดบ้างที่อนุญาตให้ผลิต 2) สินค้าใดบ้างที่สามารถซื้อและขายได้ในปริมาณเท่าใด (การปันส่วน) 3) สินค้าใดบ้างที่สามารถนำเข้าและส่งออกได้

4) ราคา ค่าจ้าง และกำไร 5) การเข้าถึงสินทรัพย์ทางการเงินของตนเอง และ 6) ความสามารถในการเคลื่อนย้ายเงินของตนเองออกนอกประเทศ เนื่องจากสงครามมีค่าใช้จ่ายสูง ตามหลักการแล้วรัฐบาลมักจะ 7) ออกพันธบัตรจำนวนมากที่ถูกแปลงเป็นเงินตรา 8) พึ่งพาเงินที่ไม่ใช่เครดิต เช่น ทองคำ สำหรับการทำธุรกรรมระหว่างประเทศ เนื่องจากไม่เป็นที่ยอมรับในด้านเครดิต 9) ปกครองแบบเผด็จการมากขึ้น 10) กำหนดมาตรการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจหลายประเภทต่อศัตรู รวมถึงการตัดการเข้าถึงเงินทุน และ 11) ประสบกับสถานการณ์ที่ศัตรูใช้มาตรการคว่ำบาตรเหล่านั้นกับตนเอง

เมื่อสหรัฐเข้าร่วมสงครามในยุโรปและแปซิฟิกหลังจากการโจมตีเพิร์ลฮาร์เบอร์ นโยบายเศรษฐกิจในภาวะสงครามแบบดั้งเดิมถูกนำมาใช้ในประเทศส่วนใหญ่โดยผู้นำที่มีแนวทางเผด็จการซึ่งได้รับการสนับสนุนอย่างกว้างขวางจากประชาชน

การเคลื่อนไหวของตลาดในช่วงสงครามที่ดุเดือดได้รับผลกระทบอย่างมากจากการควบคุมของรัฐบาลและผลการรบของแต่ละประเทศ เนื่องจากโอกาสในการชนะและแพ้เปลี่ยนแปลงไป เราจะเห็นถึงการควบคุมตลาดและการไหลเวียนของเงินทุนที่ประเทศสำคัญ ๆ นำมาใช้ในช่วงสงคราม

การปิดตลาดหุ้นเป็นเรื่องปกติในหลายประเทศ ทำให้ผู้ลงทุนในหุ้นติดอยู่โดยไม่สามารถเข้าถึงเงินทุนของตนได้ ผมควรจะกล่าวเพิ่มเติมด้วยว่า ในช่วงสงคราม เงินและเครดิตไม่เป็นที่ยอมรับกันอย่างแพร่หลายระหว่างประเทศที่ไม่ร่วมพันธมิตร เนื่องจากมีความระมัดระวังอย่างสมเหตุสมผลเกี่ยวกับว่าสกุลเงินนั้นจะมีมูลค่าหรือไม่

ทองคำ หรือในบางกรณี เงิน หรือการแลกเปลี่ยนสินค้า เป็นสิ่งที่มีค่าที่สุดในช่วงสงคราม ในช่วงเวลาดังกล่าว ราคาและการไหลเวียนของเงินทุนมักถูกควบคุม ดังนั้นจึงยากที่จะบอกได้ว่าราคาที่แท้จริงของหลายสิ่งหลายอย่างคือเท่าใด

เนื่องจากการพ่ายแพ้ในสงครามมักนำไปสู่การกวาดล้างความมั่งคั่งและอำนาจทั้งหมด การเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นที่ยังคงเปิดทำการในช่วงสงครามจึงได้รับแรงผลักดันส่วนใหญ่จากผลการดำเนินงานของประเทศต่าง ๆ ในการรบที่สำคัญ เนื่องจากผลลัพธ์เหล่านี้เปลี่ยนความน่าจะเป็นของชัยชนะหรือความพ่ายแพ้ของแต่ละฝ่าย ตัวอย่าง เช่น หุ้นเยอรมันมีผลการดำเนินงานดีกว่าในช่วงเริ่มต้นของสงครามโลกครั้งที่สอง เนื่องจากเยอรมนีได้ยึดครองดินแดนและสร้างความเหนือกว่าทางทหาร ในขณะที่ผลการดำเนินงานแย่ลงหลังจากที่ฝ่ายพันธมิตร เช่น สหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักรพลิกสถานการณ์ของสงคราม

หลังยุทธการมิดเวย์ในปี 1942 หุ้นของฝ่ายสัมพันธมิตรพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องเกือบตลอดจนสิ้นสุดสงคราม ในขณะที่หุ้นของฝ่ายอักษะทรงตัวหรือลดลง ดังที่แสดงให้เห็น ตลาดหุ้นของเยอรมนีและญี่ปุ่นปิดตัวลงเมื่อสิ้นสุดสงคราม ไม่ได้เปิดทำการอีกประมาณห้าปี และแทบจะถูกทำลายไปหมดเมื่อเปิดทำการอีกครั้ง ในขณะที่หุ้นของสหรัฐกลับแข็งแกร่งอย่างมาก

การปกป้องความมั่งคั่งในช่วงสงครามเป็นเรื่องยาก เนื่องจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจปกติถูกจำกัด การลงทุนที่เคยปลอดภัยก็ไม่ปลอดภัย การเคลื่อนย้ายเงินทุนถูกจำกัด และมีการเก็บภาษีสูงในขณะที่ประชาชนและประเทศกำลังต่อสู้เพื่อความอยู่รอด

การปกป้องความมั่งคั่งของผู้ที่มีความมั่งคั่งนั้นไม่ใช่สิ่งสำคัญอันดับแรกเมื่อเทียบกับความจำเป็นในการกระจายความมั่งคั่งไปยังที่ที่จำเป็นที่สุด

สำหรับการลงทุน ควรขายหนี้สินทั้งหมดและซื้อทองคำ เพราะสงครามได้รับเงินทุนจากการกู้ยืมและการพิมพ์เงิน ซึ่งทำให้มูลค่าของหนี้และเงินลดลง และเนื่องจากมีความลังเลใจอย่างมีเหตุผลที่จะยอมรับเครดิต

อ่านข่าวต้นฉบับ: เรย์ ดาลิโอ เปิดนโยบายเศรษฐกิจในสงครามที่ควรรู้ เมื่อโลกเก่าล่มสลายเข้าสู่ระเบียบโลกใหม่